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La captura de beneficios con Posición-Delta Trading Neutro La mayoría de los operadores de opciones novatos no entienden completamente cómo la volatilidad puede afectar el precio de las opciones y cómo se captan mejor la volatilidad y se convirtieron en ganancias. Como la mayoría de los operadores principiantes son los compradores de opciones, que se pierda la oportunidad de beneficiarse de la disminución de alta volatilidad, lo que se puede hacer mediante la construcción de una posición delta neutral. Este artículo analiza un enfoque delta neutral para el comercio de opciones que pueden producir beneficios de una disminución de la volatilidad implícita (IV), incluso sin ningún movimiento del subyacente. (Para más información sobre esta estrategia, echa un vistazo a las opciones Estrategias de Trading: Comprender Posición Delta.) Cortocircuito Vega El enfoque delta-posición que aquí se presenta es el que consigue corta vega cuando IV es alta. El cortocircuito vega con un alto IV, da una estrategia delta de posición neutra la posibilidad de beneficiarse de una disminución de la IV, que puede ocurrir rápidamente de niveles extremos. Por supuesto, si la volatilidad se eleva aún más alto, la posición va a perder dinero. Como regla general, por lo que es mejor para establecer corta vega posiciones-delta neutral cuando la volatilidad implícita se encuentra en niveles que se encuentran en el ranking percentil 90 (basado en seis años de la historia pasada de la volatilidad implícita). Esta regla no garantiza una prevención contra pérdidas, pero sí ofrecer una ventaja estadística cuando se realicen desde IV finalmente volverá a su media histórica a pesar de que podría ir más alto primero. (Averigüe todo lo que necesita saber acerca de IV y percentiles en El ABC de la volatilidad de opciones.) La estrategia se presenta a continuación es similar a un calendario propagación inversa (una diagonal calendario propagación inversa), pero tiene un delta neutral establecido por primera neutralizar gamma y luego ajustar la posición a la posición neutral delta. Recuerde, sin embargo, ningún movimiento significativo en el subyacente alterarán la neutralidad más allá de los rangos especificados a continuación (véase el gráfico 1). Con eso dicho, este enfoque permite una gama mucho mayor de los precios del subyacente entre las cuales hay una neutralidad aproximada vis-à-vis delta, que permite que el comerciante que esperar para obtener un beneficio potencial de una caída eventual en IV. (Véase Una estrategia de opción para el mercado de comercio de aprender la propagación calendario inversa es una buena manera de capturar los altos niveles de volatilidad implícita y convertirlo en ganancias.) Con un delta posición negativa (-1,0), ahora vamos a comprar unos futuros de junio de neutralizar esta posición delta, dejando una gamma neutra casi perfecto y delta neutral. El siguiente gráfico de beneficios / pérdidas se ha creado usando OptionVue 5 Opciones de software de análisis para ilustrar esta estrategia. Figura 1: Posición neutral-delta. El T + 27 ganancia / pérdida de trama se resalta en rojo. En este ejemplo se excluye comisiones y honorarios, que pueden variar de un agente a agente. Esta tabla se ha creado usando OptionVue. Como se puede ver en la figura 1, + 27 línea discontinua (la trama inferior izquierda del marcador vertical de los precios), el T es casi una cobertura perfecta de todo el camino hasta 825 y en cualquier lugar de la boca (indicado por la derecha parcela superior el marcador vertical de los precios), que se ve inclinado ligeramente más alto que el precio se mueve hacia arriba a la gama de 949 a 50. El subyacente está indicada con el marcador vertical en 875. Tenga en cuenta, sin embargo, que esta neutralidad cambiará a medida que el tiempo pasa más de un mes en el comercio, y esto se puede ver en las otras parcelas de guión y lo largo de la línea del beneficio sólido / pérdida ( lo que demuestra en situación de caducidad pérdidas y ganancias).